凤凰优惠

为什么谷物加工厂与百事可乐结盟时会受到行业巨头的青睐?

《新生活》。

因为百事可乐的广告,我们被轰炸了7年,我们大多数人都知道百事可乐的存在。

现在,百事公司采用了另一个广告,即与中国第二大天然保健食品公司谷物磨坊(01837-HK)的联姻。

百事公司第二大股东百事公司(PepsiCo)今天(7月26日)宣布,将投资约1.31亿美元,从少数股东手中收购该谷物厂约26%的已发行普通股。

收购完成后,百事可乐将成为继目前持有约42%股份的粮食工厂创始人桂长青之后的第二大股东。

市场举手支持百事公司和谷物厂的联姻。在与百事公司高调联姻的消息披露后,谷物碾磨机的股价在早盘交易中升至34.83%的新高,较上市以来的最高水平大幅上升。

截至7月26日收盘,该粮食厂收盘上涨14.04%,收于203港元,成交额为12.12亿港元,成交额为30.05%。

股价上涨是投资者对百事公司收购股份的肯定。就像桂长青的“健康就是磨砺”:在你磨练健康成长之后,会有人自然而然地来找你,寻求共同的未来。

谷物加工厂缺乏以高端谷物粉为重点的天然健康食品,这是高度竞争的食品工业出现的不可或缺的条件。

百事大中华区首席执行官柯瑞南也高度评价了这家谷物磨坊:“谷物磨坊的业务非常出色,增长强劲,盈利能力良好。

我们这次的投资也是百事公司“扎根中国,服务中国”的长期承诺下的一项重要举措。

“信息显示,全球餐饮巨头百事可乐在全球200多个国家和地区开展业务。它拥有菲多利小吃、百事可乐饮料、贵格会谷类食品和纯果汁以及其他食品和饮料产品。

2018年,百事公司净收入超过640亿美元,是中国餐饮行业老大康师傅控股(00322-HK)同期收入的六倍多。

因此,在受到全球食品饮料行业大兄弟的青睐后,谷物碾磨机的股价飙升就不足为奇了。

谷物碾磨机是百事公司加快健康步伐的一个好目标。在中国从事餐饮的大型企业不多,如康师傅、统一(00220-HK)、中国旺旺(00151-HK)、大理食品(03799-HK)等。

那么为什么百事没有选择历史更长、业务分布更广、运行机制更成熟的企业呢?多年来,百事一直在全球范围内寻找各种资产。除了其重要的业务百事可乐,百事可乐也一直在食品领域进行扩张,逐渐使其产品多样化。

自2006年以来,百事可乐相继添加果汁、坚果、燕麦片等产品,“健康”和“有益”产品成为百事可乐收购的目标。

例如,百事公司在汽水机制造商索达斯特令上花费了32亿美元;去年。今年3月,它以2620万美元收购了一个英国小薯片品牌PipersCrisps。

在大中华区市场,百事在大中华区的食品产品线主要是薯片和谷类食品,谷类保健食品非常缺乏。

因此,专注于谷物加工厂等天然健康食品的百事公司,自然不会让自己的眼睛走神。

上述其他行业中规模较大的上市公司的产品组合一般包括不属于健康范畴的膨化食品,这与百事公司的收购策略背道而驰。

然而,谷物碾磨机中的高端谷物粉是一种健康有益的产品。投资谷物加工厂符合百事公司的健康发展战略。

百事可乐在收购粮食厂股份后,加快了健康路线的步伐,并在整个价值链中以多种方式和维度与粮食厂合作,包括品牌、产品、渠道、营销和管理,从而扩大其在中国的市场份额,增强其在中国市场的影响力。

目前,谷物碾磨机提供多样化的产品组合,包括70多种由谷物、豆类、坚果、干果和其他天然原料制成的产品。主要原料包括黑芝麻、核桃、山药、枸杞、豆类、猕猴桃籽、燕麦和红枣。

谷物碾磨机的产品特别是天然的和非添加剂的。为了获得天然原料,粮食厂在美国、智利、比利时和中国等优质食品产区建立了采购合作基地,并分别在湖北和广西建立了仓储和生产加工基地。

为了保持产品质量,粮食厂在全国400多个城市设立了近4000个品牌直销柜台,不支持加盟模式。

根据不同群体的消费者需求,谷物碾磨机提供不同的产品配方。

对于普通大众来说,谷物碾磨机的产品主要是由天然成分通过科学验证的配方制成的。

对于妇女、青少年和老年人来说,谷物磨坊还开发了一系列产品来满足消费者的需求。

因此,粮食厂的产品走的是健康的高端路线,而高端产品至少需要做两件事:销售渠道和品牌效应来吸引消费者的消费。

经过十多年的努力,这家粮食厂通过各种销售渠道将产品销往全国各地。

为了给消费者不同的体验并扩大产品的曝光度,谷物加工厂将销售渠道的重点放在生产线下方。

截至2018年12月31日,谷物加工厂在全国461个城市的超市经营着3895个直销店。

为了振兴离线业务运营,粮厂逐步实施内部合作机制,2018年新开851家柜台。

近些年,五谷磨房加大线上销售渠道的投入,包括天猫、京东、唯品会等电子商务平台以及微信会员店均有入驻,以接力营销,增加客户粘性。近年来,粮坊加大了对在线销售渠道的投资,包括天猫、京东、伟品等电子商务平台,以及微信会员店,以传递营销,增加客户粘性。

2015年至2018年,粮食加工厂线下平台销售额从9.1亿元(人民币,下同)增长至14.79亿元,线上平台(包括微信会员店)销售额从2800万元增长至1.39亿元,复合年增长率分别为17.55%和71.47%。

基于此,粮食厂针对产品的稀缺性建立了良好的品牌意识,从而具有一定的护城河实力。它已成为继黑芝麻(000716-CN)之后的国内第二大天然保健食品公司,在高度分散的市场中占据1.7%的市场份额(2017年数据)。

谷物碾磨机和黑芝麻都在做天然健康食品生意,走高端谷物路线,所以两者比较合适。

就收入表现而言,从2015年到2018年,两者的总体增长趋势是上升的,增长率并不稳定,因此不清楚两者如何维持收入。

然后让我们来看一下谷物加工厂更直观的盈利指标:净利润和毛利润。

从上面的比较来看,两者的可持续盈利能力是显而易见的。

粮食磨的净利润逐年增加,而黑芝麻由于销量下降、经营水平低、产品形象受损等多种因素而极不稳定,甚至2018年的净利润也不到粮食磨的1/3。

就毛利率而言,由于粮食厂采用的直销模式,即离线运营布局,粮食厂的毛利率在食品行业名列前茅。

在从商品流通到消费者的过程中,经销商没有必要在康师傅和统一等产品的销售中从粮食厂获得利润,这也是其毛利率如此之高的原因之一。

此外,粮食厂毛利率高的原因之一是成本低的优势。

粮食厂的离线销售渠道主要是超市柜台。超市柜台的租金远远低于独立商店。此外,大型连锁超市不需要对群体消费能力和人员流动进行调查,这也可以降低一些成本。

总结出壁垒较高的商业模式,是粮食第二大厂快速成长的关键。品牌建设也使谷物碾磨机在竞争激烈的食品工业中占有优势。

天然保健食品是当前市场上的新兴产业,市场相当大。

因此,百事可乐将成为股东也就不足为奇了。双方都能实现双赢。

然而,值得注意的是,谷物碾磨机的发展也将受到阻碍。

其主要产品相对单一,与百事公司多元化的产品组合相比,不具备长期增长的优势。

过分依赖离线销售渠道也会带来一定的风险。近年来,粮食加工厂不断增加在线销售渠道的数量。

在百事公司的支持下,验证谷物碾磨机能否继续发展壮大需要时间。

You may also like...

发表评论