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净利润几乎翻了一番,今年仅增长33.33%。CPIC值得投资吗?

在不幸的情况下,生命健康是锦上添花。保险作为生活事故的一种保障,已经被越来越多的人所认识。

随着越来越多的人主动购买保险,保险公司的业绩自今年以来飙升。

中国太平洋保险(02601-HK,601610-CN)作为中国领先的综合性保险公司,2019年上半年业绩辉煌,再次受到资本市场的关注。

8月25日,CPIC发布2019年上半年业绩报告,上半年净利润161.83亿元,同比增长96.1%。公司总收入2203.86亿元,同比增长7.7%。

截至上半年末,公司管理资产达到18730.28亿元,同比增长12.5%。该公司拥有1.34亿客户,比去年同期增加了710万。

由于新财税政策的实施,所得税逐年大幅降低。作为中国领先的综合保险公司,公司主要通过太平洋人寿保险为客户提供保险服务。2019年上半年,公司继续推进转型2.0%,保险业务取得良好成效。上半年,保险业务收入2078.09亿元,同比增长7.9%。

其中,太平洋人寿收入1384.28亿元,同比增长5.6%,占保险业务收入的66.61%。母公司净利润122.59亿元,同比增长88.5%。退保率也从2018年上半年的0.9%降至2019年上半年的0.5%。

上半年,CPIC人寿净利润大幅增长,主要得益于国家税收政策的优惠减税和投资收益的大幅增加。

在国家税收政策的减税方面,财政部和国家税务总局出台了新的保险公司手续费和佣金支出政策,为保险公司手续费和佣金支出带来了大量收入。CPIC人寿2019年上半年所得税为-17.11亿元,同比下降153.6%,为CPIC人寿的业绩做出了重要贡献。

在投资收入方面,随着2019年资产市场反弹和股市飙升,公司的投资收入大幅增加。

CPIC财产保险作为第二大保险业务类型,质量保持稳定发展,上半年综合成本率98.6%,收入682.47亿元,同比增长12.5%,占保险业务的32.84%。

母亲净利润33.5亿元,同比增长111.1%。

根据保险类型分析,上半年机动车保险收入461.33亿元,同比增长5.2%,综合成本率为98.4%。

值得注意的是,机动车辆保险手续费和手续费从2018年上半年的111.73亿元下降到64.99亿元,公司费用减少46.74亿元。同时,商用车保险能力不断提高,救生和销售业务发展迅速,实现10.9%的增长率。

公司正在进一步提高客户的管理能力。

上半年非机动车保险收入221.14亿元,同比增长31.4%。总成本率同比下降2.2%,至99.5%。

其中,健康保险同比增长73.3%,农业保险、责任保险、意外健康保险等新兴领域保持快速发展。

资本市场已经回暖,投资业绩良好。由于保险是一个高负债比率的行业,公司有充足的现金流。战略上,公司应加强资产投资,充分利用现金流,降低高负债带来的风险,保持稳定的企业投资风格,注重企业价值投资和长期投资。

2019年上半年,公司管理资产达到18730.28亿元,比2018年12月31日增长12.5%,年净增长率达到5.9%,同比增长1.1%。

其中,投资资产13562.82亿元,投资回报率从去年的4.5%上升到4.8%。投资回报率的上升主要是由于今年资产市场的反弹、公司投资的上市公司白马的业绩大幅上升、价值回报、股票市场的上涨以及债券利息收入的增加,这些都给公司带来了投资回报。

净资产年增长率为1.1%至5.9%。

专注于应用新技术提高理赔效率与其他保险公司相比,太平洋保险的优势在于汽车保险理赔条款清晰明了,中国太平洋保险的价格更实惠,理赔速度更快。客户拍照或视频确认后,即可达到网上理赔资格,赔偿金最早在15分钟内支付。

结论:截至8月26日,中国平安(02318-HK,6013185-CN)半年度净利润同比增长68.13%,港股同比增长33.97%,而中国太平洋上半年净利润同比增长近一倍,港股同比仅增长33.33%。

中国太保目前市盈率(TTM)是12.54,是历史的中低位水平,对比中国平安,中国人寿(02628-HK,601628-CN)、新华保险(01336-HK,601336-CN),虽然市盈率不是最低的,但中国太保近两年股息率处于为3%-4%之间,是这几家保险里面派息率最高的,说明中国太保有稳健的现金流,足以支撑公司的高额派息以及未来业务的投资。

从个股角度来看,CPIC仍然低估了股息、业绩、内含价值或未来新业务的发展。

从保险业的角度来看,人们越来越意识到保险,越来越多的人倾向于配置保险来抵御未知风险,越来越多的人购买分红保险作为养老基金。

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